今日特斯拉发布了一份平平的财报，营收尽管创下最高纪录，但净赢利却大跌45%。并且交给效果也不行亮眼。
财报发布后股价应声跌落，盘后价跌幅更大，到发稿，一度逾越7%，依照7857亿美元的收盘市值核算，市值一夜蒸腾超4000亿人民币。
比较于财报，商场更重视马斯克在电话会上的讲话，比方Robotaxi何时上路、FSD在华落地状况、Optimus人形机器人量产交给等方面的进展等，马斯克都释放出不少重磅音讯。
他还放出烟雾弹，下一年上半年就会发布新车。
全体来看，除了机器人量产还要等2年，自动驾驭事务最快本年年末就能看到效果，马斯克给全世界画的饼，到完结的时分了。
01
FSD确切入华，人形机器人会大卖
自动驾驭仍然是特斯拉的重中之重，马斯克称“特斯拉绝大部分的价值在于自动驾驭”。
首要来看前不久跳票的Robotaxi，马斯克承认，此前定于8月8日举办的Robotaxi发布会将推迟到本年10月10日发布，“最快年末、最迟下一年就能投入运用”。
至于为什么放鸽子，是因为要对机器人出租车的前部进行重要规划更改，并且还需要时刻“展现其他的东西”。
尽管说最迟下一年，但第一批Robotaxi何时能上路，仍是要取决于FSD进化到了什么程度。
前不久，特斯拉现已开端推送FSD V 12.5新版别，改进了根据视觉的驾驭专心力监控功用，首要依托眼动追寻软件来监控驾驭员的注意力，驾驭员戴墨镜也能用。
马斯克还在电话会上泄漏，特斯拉将在欧洲和我国请求监管同意以施行监督下的FSD，估计在本年年末前取得同意，有几家干流OEM厂商现在想拿到特斯拉FSD的授权。
并且有意思的是，特斯拉还考虑向我国其他轿车制造商授权 FSD，无妨盲猜一下，哪家会首要用特斯拉的FSD？
4680电池本钱下降
此前被传停产的4680电池也有了新进展。
马斯克表明，特斯拉二季度4680电池产能完结微弱添加，交给量相较于一季度添加了51%，一起完结了本钱的显着下降。
现在，装备4680电池的Cybertruck周产能在1400台以上，未来4680电池将逐步完结年末设定的本钱平价方针。
此外，特斯拉现已成功制造出首台运用干电极技能、在量产设备上装备的Cybertruck。并计划在本年第四季度将干电极技能用于出产，假如顺畅，此举将大幅下降电池本钱。
Optimus未来或比人多
作为一家科技公司，人形机器人Optimus也成为了特斯拉未来营收的新添加点。
2024股东大会上，马斯克猜测，未来人形机器人与人类的数量比将逾越1:1，乃至到达2:1，年产值或高达10亿台。若特斯拉能占有10%的商场份额，单个机器人的本钱估计控制在1万美元左右，以2万美元的价格核算，特斯拉每年有望完结1万亿美元的赢利空间。
在这次电话会上，马斯克再次着重，第二代人形机器人Optimus对公司收入的奉献或许逾越公司一切其他事务部门的总和。“我以为，在人形机器人方面，咱们是仅有一家具有一切要素的公司。”
现在，Optimus现已在工厂中进行处理电池相关使命，估计2025年年末将稀有千台Optimus在特斯拉工厂执行使命，2026年将量产交给给外部客户。
在AI范畴，马斯克以为，下一年年末投产的 AI 5 芯片将使分布式算力，物理上看，未来的车辆将装备 AI 5 及以上版别的芯片，或许还会稀有十亿个人形机器人，在车辆和机器人搁置时，这些芯片可提供惊人的推理核算量。
Ark Invest公司猜测，仅根据自动驾驭事务，特斯拉的估值就有潜力涨10倍，将逾越5万亿美元；若再加上人形机器人事务，仅达观景象下特斯拉就将有20万亿美元的市值，是当今大多数科技巨子的十倍。
廉价车型2025年上半年出产
特斯拉原有的电动轿车事务也在向前推动，其估计三季度的轿车产值将逾越第二季度。
此外，Cybertruck有望在本年年末完结盈余；4月堕入停产传言的廉价车型估计将于2025年上半年开端出产，能够运用现有产线进行出产，最大化运用现有近300万辆的产能。
Roadster（特斯拉电动跑车）大部分的车辆工程规划现已完结，后续还会进行一些晋级，估计将于下一年正式投产。
赛博越野旅行车，第二季度或许成为美国细分商场最热销的车型，产值环比添加3倍多，有望在 2024 年末完结盈余。
不过为了开展其他产品，2024年特斯拉的轿车交给量添加率或许显着低于2023年的添加率。
02
卖碳成了增收推手
接下来咱们再看特斯拉的二季度财报。
全体来看，特斯拉在第二季度“干了不少事，但车没怎样挣钱”，也便是增收不增利，有点像打肿脸充胖子。
第二季度，特斯拉总共出产了41.08万台新车，同比下降14%，而在交给方面，二季度44.4万台的效果虽同比下降了5%，但仍超出商场的预期，本年上半年，特斯拉在全球交给逾越83万辆新车。
总营收为255亿美元（约合人民币1855.1亿元），创下了季度营收的新纪录，这个数据高于商场预期的248亿美元和去年同期的249.27亿美元，同比添加逾越2%。
单看这个数据，特斯拉的体现好像还不错，打破新高超出商场预期，究竟本年二季度卖出去的车更少了，成果应该下滑才显得合理。
不过拆分细分数据后，不难发现，此次破纪录的总营收，出售碳积分（8.9亿美元）也奉献了不少，并且特斯拉这个季度的“卖碳收入”同比翻了两倍多。
再看这份财报中的中心目标，轿车事务收入为198.78亿美元（约合人民币1446.1亿元），同比下降了7%，去年同期为212.68亿美元，
别的，挨近199亿美元的轿车收入看似比商场预期高了两亿，但首要是靠比商场预期高出一倍的监管积分收入带来的，并且碳积分收入仍是纯利。
销量的下滑是导致卖车收入下滑的直接原因。
44.4万台的交给效果同比下降5%，但比上一季度的38.7万辆比较则有所添加。为了确保销量，特斯拉在价格上下了不少功夫，比方经过降价、补助租借，免息的手法在美国和我国商场不断加大促销力度。
但特斯拉在确保第二季度销量的背面，是赢利在滴血。
二季度，特斯拉运营赢利16.1亿美元，同比削减7.9亿美元，下降了33%，归属于股东的净赢利仅为14.78亿美元，削减12.3亿美元，下滑起伏高达45%。
大幅跌落的赢利率，也让特斯拉的单车盈余降到了前史低点，详细来看，轿车板块的三大细分收入——轿车出售、轿车租借与监管积分，除掉“卖碳”积分的轿车事务毛利率现已跌到了14.6%，远远低于商场预期16.2%，环比也低了1.7个百分点。
不过，特斯拉第二季度全体毛利为45.78亿美元，同比添加1%，毛利率为18%，低于去年同期的18.2%，但高于分析师预期的17.4%
核算下来，现在特斯拉均匀卖一台车的收入是4.2万美元左右，单车出售的毛赢利也降到了前史最低，仅为5800美元左右。
明显，特斯拉在6月用贴息卖车的方法来刹住4、5月份销量大滑趋势，尽管季度销量超出了商场预期，但背面的价值并不低。
关于二季度盈余下滑的原因，特斯拉也做出了解说，除了轿车交给量削减且均匀价格下降，还有来自AI项目的运营费用添加，以及重组的相关费用。
但是在第二季度，特斯拉仍是有不少亮点，便是其储能事务，也是支撑特斯拉第二季度营收破新高的主力军。
其动力发电与储能事务的营收为30.14亿美元，与去年同期的15.09亿美元比较添加100%，与上一季度的16.35亿美元比较也大幅添加。
二季度布置的储能产品Megapack和Powerwall，总计达9.4Gwh，创单季前史新高，根据此，动力发电与储能事务的营收和毛利由此也均创单季新高。
关于动力事务，特斯拉还说到，在加州的Lathrop储能工厂二季度产值创单季最高纪录，上海的超级工厂也将于下一年一季度走向出产正轨。
AI的热潮推动了各方对动力的需求上升，成了特斯拉动力事务破新高的首要原因。
此外，在现金流方面，特斯拉第二季度运营活动发生的现金流量为36亿美元（约合人民币261.9亿元），自在现金流为13亿美元（约合人民币94.57亿元），其间AI基础设施本钱开销为6亿美元（约合人民币43.65亿元）。
同期，特斯拉的现金及投资总额添加了39亿美元（约合人民币283.72亿元），到达307亿美元（约合人民币2233.39亿元）。
电动车成果疲软，现已成为一致，接下来就看马斯克怎样讲好AI的故事了。
本文源自：超电实验室
特斯拉2024 年 Q2 这份财报有点惨。
净利润跌了 45%，总营收根本和去年同期打平，并且主要是靠「卖碳」的积分给支撑起来的。在销量层面，特斯拉呈现了自 2015 年开端发布产销数据以来，初次接连两个季度同比下降——本年上半年，特斯拉比 2023 年同期少卖了 5.8 万辆车。
虽然马斯克在成绩会上，放出了关于 FSD 有望在本年进入我国和欧洲商场的利好音讯，也没有阻挠商场的失望心情。
特斯拉在财报发布当日，股价大跌 12%，市值蒸腾超 1000 亿美元，一度跌破 7000 亿美元大关。
更糟糕的是，近期马斯克承认了原定于 8 月 8 号发布的 Robotaxi 再次跳票到 10 月。这是继 4 月被媒体爆出暂停下一代廉价车型开发之后，特斯拉本年的第2次严重要害事务产生跳票。而这两次跳票，别离对应着特斯拉最重要的两个事务根本盘：轿车事务和自动驾驭相关事务。
对轿车事务来说，马斯克现已对电池团队下了「最终通牒」，电池技能的打破被以为是新车型量产中的要害问题，一旦处理这个问题，新车型应该能够在多个商场拉动销量提高。
而在马斯克自傲满满的自动驾驭事务中，我们的等待不止是看到特斯拉的技能才能，更是期望看到职业里的技能尖子生，能够在环绕自动驾驭的相关全新商业形式里，给出怎样的解题思路。
毛利率，股价跌落的直接推手
第一个值得要点重视的维度是特斯拉「现金牛」事务，也便是卖车。投资人最重视的目标并不是销量，而是毛利率。
2021 年 10 月，特斯拉市值初次打破万亿美元，对应其时的市盈率现已达到了 192 倍。最中心的原因便是，当季度特斯拉的单车毛利率达到了 30%。
而在本周，当特斯拉发布 2024 年 Q2 季报数据之后，特斯拉当天股价跌落 12%，市值回落至 7000 亿美元以下。和 3 年前比较，特斯拉本季度交给量提高了约 1.5 倍，但它的单车利润率现已降到了 14.6%。
这两个数值之间的距离，直接把特斯拉的现金牛事务从职业神话拉回到了平均水平。
轿车并不是暴利职业。和同为消费硬件范畴的另一家硅谷公司苹果比较，苹果的硬件事务毛利率可达 40%，比特斯拉单车毛利率的最高点还要再高 10%。而在轿车职业里，这一数据的平均水平只要 15% 上下。
所以，马斯克想念了那么多年「特斯拉不是一家轿车公司，而是一家科技/AI 公司」，不止是一种对外的营销话术，也是特斯拉面向未来有必要要走的一条路。马斯克的人生抱负不是成为一个丰田章男那样的苦行僧，他对自己的等待也不是要做一个制作业里走出的首富。