特斯拉又“崩了”，马斯克再画饼
来历：定焦One
定焦（dingjiaoone）原创
作者 | 拂晓
修改 | 魏佳
7月24日清晨，特斯拉发布2024年二季度财报。
二季度，特斯拉总营收添加2%，其间轿车事务营收下降7%；净赢利大跌45%，除掉“卖碳”积分的轿车事务毛利率为14.6%，低于预期。
又是一份增收不增利的财报。财报发布后，特斯拉盘后股价大跌超8%。
在车市竞赛加重的2024年，特斯拉未能挣脱价格战的泥沼。现款车型降价，平价新车型未推出，主动驾驭发生的收入尚显菲薄，Robotaxi的发布承认被延期，特斯拉需求加倍努力才干拉动成绩添加。
特斯拉试图用主动驾驭的故事拯救投资者决心。马斯克在财报电话会上说，估计FSD年末前在我国和欧洲取得同意。这是一张诱人的大饼，仅仅要吃到嘴里，或许没那么简单。
盈余下滑45%，靠“卖碳”拯救面子
本年二季度，特斯拉完成营收255亿美元，比上一年同期添加2.3%，超出商场预期。
单看这个数据，特斯拉的体现好像还不错，究竟，本年二季度卖出去的车更少了，成绩应该下滑才对。
把数据拆开，咱们发现了成绩添加的实在原因——出售碳积分的“卖碳”收入8.9亿美元，同比翻了两倍多；动力发电与储能事务收入30.1亿美元，同比翻倍；售后、二手车、车险等服务收入也添加了21%。
而最中心的轿车出售事务，营收185.3亿美元，同比下降9.3%。与之对应的是，本年二季度，特斯拉在全球总共交给了44.4万辆轿车，比上一年同期少2.2万辆。销量的下滑是导致卖车收入下滑的直接原因。
让商场略感意外的是赢利的大幅下滑。二季度，特斯拉运营赢利16.1亿美元，同比削减7.9亿美元；净赢利14.8亿美元，削减12.3亿美元，下滑起伏高达45%。
净赢利下滑背面是单车赢利的持续缩水。
两年前，特斯拉均匀每卖一辆车能收入5.37万美元，上一年降到4.38万美元，本年二季度进一步降到4.17万美元，创下最低纪录。这期间特斯拉没有推出价格更廉价的新车型，意味着是老款车型降价了。
降价腐蚀赢利。现在特斯拉的单车出售毛赢利是5784美元，史上最低，而在两年前，这个数字是13809美元。
全球一切新动力车企中，曩昔很长时刻只要特斯拉一家公司挣钱，现在跟着竞赛白热化，特斯拉也变得不像曩昔那样挣钱了。
咱们再看商场十分重视的另一个目标——毛利率。
二季度特斯拉公司全体的毛利率是18%，尽管比前几年挨近30%的水平有所下降，但放在整个轿车职业还算优秀，并且比曩昔的三个季度乃至有所进步。
但是单看轿车事务的话，毛利率下滑趋势十分显着。二季度轿车出售毛利率13.9%，史上最低。动力事务的毛利率保持在挨近25%的高位，别的由于有一笔8.9亿美元的碳积分收入，这部分毛利率相当于100%，掩盖了特斯拉轿车毛利率下滑的状况，全体拉高毛利率，让特斯拉保持了“面子”。
总体上，特斯拉现在还处在用赢利换添加的趋势中，卖车毛利率的修正没有看到显着作用。
关于二季度盈余下滑的原因，特斯拉指出，除了轿车交给量削减且均匀价格下降，还有来自AI项目的运营费用添加，以及重组的相关费用。特斯拉以为，Cybertruck的交给量添加和动力事务添加，将拉动公司持续添加，Cybertruck估计到本年末完成盈余。
特斯拉在有意操控本钱。本年4月中旬时，马斯克曾宣布全员邮件称，将在全球范围内发动一轮超越10%的裁人。这是特斯拉2017年以来的第5次大规划裁人，上一轮裁人发生在2022年6月。
老车型堕入价格战，商场等待新车型
跟我国造车新势力隔三差五就发布新车型不同，特斯拉在售的几款车都已发布多年，并且在短期内，特斯拉不会有新车型上市。这是商场不看好特斯拉的一个重要原因。
轿车是一个周期性职业。特斯拉的第一轮全球性大产品周期，来自Model 3/Y的大规划量产，尤其是上海工厂投产后，特斯拉步入开展的快车道。
现在这一轮产品周期已进入下行阶段，仅靠这两款车，特斯拉很难再完成大的添加。
特斯拉的第二轮产品周期，寄希望于下一代造车渠道行将推出的平价版车型，这款车或许会被命名为Model 2，本钱更低，价格更廉价（或许低于20万元），产值更大。
但现在市面上关于这款车的信息不多，特斯拉也没有发布清晰的时刻表。这意味着在接下来的一段时刻内，Model 3/Y需求持续扛起冲量重担。
在二季度财报中特斯拉称，新车计划仍有望下一年上半年开端出产。这些车辆将运用下一代渠道以及现有渠道，将能在与现在车型相同的出产线上出产。
共用现有出产线的问题有两个，一是导致新车本钱的降幅或许没那么大，二是会占用现有产能。
新车上市之前，Model 3/Y在我国商场面临前所未有的竞赛。我国车商从不同的细分价格带，全方位包围特斯拉。咱们见到太多新势力品牌在发布新车型时，直接将特斯拉的车型作为对标，以凸显自己的产品卖点。
比方，小米轿车在本年3月28日正式发布首款车型小米SU7时，雷军在现场屡次说到特斯拉，并拿出多项目标和Model 3比照。小米SU7与Model 3是直接竞品，标准版定价21.59 万元，就比model 3低3万。
面临我国车商的竞赛，特斯拉没有太多应对方法，仅有的兵器是调整价格。
小米SU7上市三天后，特斯拉对国产Model Y全系提价5000元。半个多月后，特斯拉又对Model 3/Y/S/X全系在我国大陆地区降价1.4万元。
整个二季度，特斯拉在我国商场的价格比较一季度进一步下降。全球范围内，特斯拉的单车价格全体持续下降。
关于我国顾客而言，特斯拉的车依然是标杆，能够“闭着眼睛订”。但现在他们有了更多挑选，在相同的价位，他们能买到装备更好、功用更多样、服务更个性化的国产车。这让特斯拉在我国不再吃香。
FSD年末入华，Robotaxi推延至10月发布
除了新车型，特斯拉能否翻盘的最大变量是主动驾驭。也有人以为，特斯拉的第二轮产品周期，或来自主动驾驭的推进。这方面它有两大抓手，一是FSD，二是Robotaxi。
FSD是特斯拉2021年推出的主动驾驭选装套件，支撑用户挑选一次性买断，或按月付费。比较AP和EAP，FSD是特斯拉最高等级的辅佐驾驭套装，除了能供给主动变道、主动泊车、智能呼唤等功用，还能辨认红绿灯并在城市大街中主动辅佐驾驭。
这为特斯拉拓荒了另一大收入来历——卖车的收入是一次性的，但卖软件却能够成为一个持久的生意。
软件具有显着的边际效应，毛利率极高。特斯拉曾泄漏，FSD的毛利率高达90%。因而，假如特斯拉能进步FSD的订阅率，将显着进步公司的变现率，翻开赢利添加的空间。
这几年特斯拉一向在推行FSD，套路是先向用户推送免费FSD体会，一般是限时30天，过期了要持续运用就得付费。
但是特斯拉FSD的订阅率数据，特斯拉一向未对外揭露。本年5月曾有人引证信用卡数据供给商Yipit的数据称，在取得FSD一个月免费试用的特斯拉美国车主中，只要2%的人在试用期完毕后真实订阅了该服务。随后马斯克在X上发帖称，特斯拉FSD软件在美国车主中的订阅率远高于2%。
不挑选订阅FSD的特斯拉车主，要么是觉得服务的附加值低，要么是觉得不划算。
FSD的订阅费不廉价，曩昔两年一向在降价。比方在美国，FSD的买断价格在上一年从1.5万美元降至1.2万美元，降幅达20%，本年4月又将每个月的订阅费用从199美元降至99美元，降幅高达50%。在我国，FSD的买断价格为6.4万元人民币。
光靠降价还无法感动特斯拉车主，要害得在技能上打破。
现在，特斯拉就处在技能打破的临界点上。特斯拉在3月底向北美部分用户推送了FSD V12的最新版别，正式摘掉了“Beta”帽子。新版别的威力在于，用上了“端到端神经网络”， 高速、城区智驾全面切换为端到端计划。依据马斯克的说法，从行将推出的12.5版别开端，特斯拉FSD将答应用户戴着太阳镜运用该功用。
商场对新版别FSD寄予厚望，假如落地作用冷艳，或将改动整个主动驾驭职业的竞赛格式。
此外，我国商场或将成为特斯拉FSD的一大增量。马斯克在4月访华，被以为在推进FSD落地我国，马斯克说过，“特斯拉或许很快向我国用户供给FSD”。在二季度财报中，马斯克说，估计FSD年末前在华获批。
特斯拉还在布局无人驾驭出租车Robotaxi，不过进展有所推延。之前马斯克计划在8月8日发布Robotaxi，现在由于原型车规划原因被推延到了10月。百度的萝卜快跑最近爆火出圈，抢走了不少风头，特斯拉的Robotaxi实力怎么，还得过几个月才干揭晓。
*题图来历于Unsplash。
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完毕了我国之行，马斯克的心境很好，或许是曩昔一年最好的一天。尽管只在我国逗留了24小时，马斯克却满载而回。
马斯克访华的最大收成，远远不止是会见了我国国务院总理。特斯拉上海超级工厂的轿车经过了我国政府的轿车数据安全认证，成为榜首个取得此项认证的外资企业。因而，我国各地都接连解除了对特斯拉的禁停禁行要求，化解了特斯拉在我国的最大不确定性，有助于进一步提振特斯拉在华销量。
更为重要的是，特斯拉的高档辅佐驾驭体系（FSD）总算有望在我国取得同意，面向特斯拉我国车主推出服务。在马斯克访华之后，特斯拉我国网页的FSD购买页面现已从“稍后推出”变成了“行将推出”。
对特斯拉来说，在轿车销量堕入下滑的当下，FSD是新的营收添加引擎。为了影响更多车主购买FSD，上个月特斯拉刚刚把FSD的订阅价格从每月199美元下调到99美元，一次性购买价格从1.2万美元下调到8000美元（上一年秋天仍是1.5万美元）。
假如FSD终究在我国落地，这无疑是打开了全新的添加空间，本钱商场也对FSD在我国的添加远景充溢了等待。美银分析师本周发布陈述，估计2030年特斯拉单是FSD一项事务就能在我国取得逾越20亿美元的盈余。
美银分析师是这么预算的，依照FSD现在在美国的订阅价格核算，特斯拉在我国具有160万车主，即使只要四分之一的用户订阅FSD，就能够带来每年5亿美元的营收。FSD是特斯拉赢利率最高的产品，毛利率逾越70%，因而这相当于3.5亿美元的净赢利。
美银分析师还信任，FSD能够影响更多我国顾客购买特斯拉，提高特斯拉在我国的销量。假如特斯拉在我国销量坚持现在添加势头，那么到2030年FSD的我国商场赢利就能够到达23亿美元。
美国人显着对特斯拉在我国商场的添加远景充溢了达观。依照现在美元对人民币1：7.24的汇率，假定特斯拉FSD在我国的价格看齐美国，就拿每月订阅价格699元来说，会有多少我国车主买单，这显着是一个不小的疑问。
不论你信不信，横竖华尔街是信了。马斯克此次访华之后，特斯拉股价一扫此前的低迷态势，上星期一股价飙升了15.4%，创下了三年来的最大单日涨幅，市值一天就回升了820亿美元。
考虑到下个月特斯拉股东就要从头投票表决马斯克价值500多亿美元的天价薪酬，近期的股价上涨有助于安稳投资者的决心，关于马斯克来说至关重要。不夸大的说，我国之行给马斯克供给了一把敞开天价薪酬的金钥匙。
深夜砍掉超充团队
可是，马斯克回美国之后做的榜首件事，却是持续大裁人。就在回到美国的当天夜里12点半，特斯拉忽然发送公司邮件，宣告了新一波的裁人行动。应该说，此次裁人并不令人意外，但令人意外的是马斯克的裁人方针。
上月中旬，特斯拉刚刚宣告全球裁人10%，这是特斯拉公司历史上的第四次大裁人，也是裁人起伏最大的一次，共有逾越1.4万人因而赋闲。一道脱离的还有特斯拉电池开发以及公共事务的两位担任人。马斯克对此表明，这是为了让公司规划坚持精简与立异，并进入下一个添加周期。
在此次大裁人之后，媒体从前报导马斯克并不满足于10%的裁人规划，他还想要减少更多的职工规划，节约更多的本钱开销。马斯克乃至表明，凡是哪个部分保留了逾越三个业绩考核没有得到优异等级的职工，这个部分经理就应该辞去职务。
公然，从我国回来之后，马斯克就再接再励地开端了新的裁人行动。比较上月中旬的大裁人，特斯拉上星期的裁人规划并不大，只要500人。真实令外界感到震动的是，马斯克竟然开掉了整个超级充电团队以及新产品开发部分。
两个部分的担任人丽贝卡·迪努奇（Rebecca Tinucci）以及丹尼尔·何（Daniel Ho）也因而一道脱离。这些高管都现已在特斯拉作业多年时刻，迪努奇担任特斯拉超级充电事务的基础设备，而丹尼尔何从前是Model 3和Model Y的高档项目经理。
特斯拉是在周二清晨12点半的时分发送裁人邮件的。邮件这么写道，“作为咱们节约本钱与人员减少方案的一部分，你的职位现已被不幸撤销了。”特斯拉超充团队工程师查普林（Lane Chaplin）在网上吐槽说，自己深夜忽然得知，整个超充团队都不复存在了。而大部分职工则是早上醒来，发现自己现已赋闲了。
马斯克对此次裁人的解说是，“咱们需求在职工规划以及本钱减少方面做到极点硬核。”确实，在大裁人方面，马斯克历来都不会心慈手软。2022年上半年特斯拉还在持续添加的时分，他就在全球裁人了10%。当年年末完结440亿美元收买推特之后，马斯克在两个月内将推特职工总数从7500人直接砍到缺乏1800人。
刚刚一致充电规范
可是，商场对特斯拉此次裁人最大的疑问是：砍掉整个超级充电团队，那还做不做超级充电事务了？马斯克随后在X渠道上表明，超级充电事务还会持续扩张，但会以较慢的脚步推进，会专心于完成当时区域的充沛工作。
宣告裁人之后的第二天，特斯拉股价就大跌6%，又回到了上星期一开盘前的价位，市值缩水到5770亿美元。本年以来特斯拉股价累计下滑27%，是规范普尔500指数体现最差的成分股。同期标普500指数上涨8.1%。
可是，特斯拉至少现在不会再新建超级充电站了，由于做这些工作的人都现已被马斯克开掉了。在曩昔的一年时刻，尽管车辆出售面临着许多应战，不得不持续降价来影响销量，但超级充电事务却是特斯拉为数不多的亮点之一。
毫无疑问，超级充电网络是特斯拉招引电动车顾客的一大优势。在美国人口稠密的都市地带和高速公路沿线，特斯拉现已建造了较为完善的超级充电站，保证了特斯拉车主的出行需求，没有第二家电动车企能够做到这一点。
马斯克砍光特斯拉超充团队：美国电动车遍及落井下石
马斯克访华收成满满完毕了我国之行，马斯克的心境很好，或许是曩昔一年最好的一天。尽管只在我国逗留了24小时，马斯克却满载而回。马斯克访华的最大收成，远远不止是会见了我国国务院总理。特斯拉上海超级工厂的轿...
关于此次价格变化，特斯拉方面并未给出详细阐明。商场有剖析以为，跟着电动汽车技能的不断进步和商场竞赛的日益剧烈，特斯拉需求不断调整其产品战略以坚持竞赛优势。
Model S作为特斯拉的旗舰车型，此次价格的上调，或许与生产成本、商场需求以及公司战略等多方面要素有关。
到美东时刻12月13日收盘，特斯拉股价到达436.23美元/股，收盘价创下前史新高，市值到达1.4万亿美元。
随同特斯拉股价上涨，马斯克的个人财富进一步扩展。据福布斯实时排行榜，12月14日马斯克身家到达了4394亿美元（约合人民币3.2万亿元），稳居国际首富。
近来，特斯拉在我国商场也有新动作。12月13日，特斯拉我国官网上线了一项全新的车机功用——高档智能呼唤。特斯拉车主经过在手机Tesla运用程序上进行操作，能让车辆从停车位主动泊出，开到车主身边或车主在手机上所指定的方位。
别的，来自特斯拉官方的音讯显现，特斯拉最新一代V4超级充电桩即将在2025年登陆我国。
日前，特斯拉V4超级充电桩现已在北美、亚太、欧洲等区域启动了布置作业。
V4超充桩搭载了特斯拉最先进的充电技能，全面提高特斯拉车主超充体会，一起V4超充桩全面支撑更多第三方车辆充电，包含现有市售车型和更多新发布车型。可与V4超充桩配套运用的V4超充机柜现已正式发布，最大充电功率到达500kW（支撑乘用车车型）和1.2MW。
特斯拉方面表明，V4超充机柜的最大充电功率比较V3机柜明显提高，意味着多车一起充电时，其间每一台充电车辆都能够分到更高的充电功率。V4超充机柜布置状况以官方发布为准。
近段时刻，在我国商场，特斯拉坚持了直接降价的战略。据特斯拉方面数据，特斯拉上海超级工厂11月交给量达7.9万辆，环比增加15%。一起，11月特斯拉国内销量超7.3万辆，创下本年以来单月销量新高。12月2日至12月8日，特斯拉在我国国内出售2.19万台，创本年第四季度以来最高单周销量。
剖析以为，特斯拉年末销量大增与各地补助及特斯拉优惠方针的两层影响有关。接近年末，特斯拉的“限时交给 尾款立减”和“五年0息”方针仍在进行中。
据悉，在12月31日条件车，Model Y尾款立减1万元，一起还能挑选5年0息金融计划。而在12月31日前下订Model 3，相同可享五年0息方针，月供最低至2533元。
当时，华尔街对特斯拉的远景展望也益发达观。在曩昔几天内，包含高盛、德意志银行、美国银行、摩根士丹利等组织都上调了特斯拉的目标价，理由是马斯克与特朗普政府的关系密切、特斯拉在无人驾驶范畴的领先地位。
Delaney等高盛剖析师以为，鉴于商场对潜在人工智能（AI）受益者的爱好越来越大，特斯拉或许仍坚持较高的市盈率，反映与特斯拉主动驾驶技能FSD或机器人相关的长时间时机。
特斯拉忽然宣告：提价！马斯克身家又涨了
特斯拉突传提价音讯。12月14日，特斯拉将美国商场Model S车型的价格从74990美元进步至79990美元，将Model S Plaid车型的价格从89990美元进步至94990美元，提价起伏均到...
周二美股收盘后，特斯拉发布了五年来最低的季度赢利率，每股收益接连第四个季度低于预期。
此次兜售导致特斯拉的市值降至7000亿美元。特斯拉仍然是全球最有价值的轿车制造商，其估值依赖于出资者对未来巨额赢利的预期，这些赢利由其许诺的机器人出租车和机器人等没有推出的产品推进。
特斯拉的成绩疲软，加上Alphabet的财报显现本钱开销添加，导致华尔街最有价值公司第二季度财报局面欠安。谷歌母公司Alphabet的股价跌落近5%。
特斯拉的电动轿车交给量已接连两个季度下降，并且它没有推出许多人预期的低本钱车型，导致买家转向竞争对手的电动轿车制造商。
特斯拉被逼降价并加大鼓励办法，以促进其老旧轿车系列的出售。马斯克表明，竞争对手“大幅下降了电动轿车的扣头，这让特斯拉的境况愈加困难”。
该公司表明，估计在2025年上半年推出的廉价车型将导致本钱下降起伏低于此前预期，一起将备受等待的主动驾驶出租车发布会推迟到10月。
“特斯拉的定价不是根据轿车，而是根据自主性和人工智能……咱们以为（特斯拉的人工智能）方案的任何报答都还远得很远，”瑞银分析师 Joseph Spak 写道，重申对该股的“卖出”评级。
特斯拉股价为其12个月预期收益的50倍，而传统轿车制造商福特轿车的市盈率为7倍。
马斯克周二表明，特斯拉的Optimus人形机器人已开端在其一家工厂中主动执行任务，假如下一年没有无人监督的主动驾驶特斯拉轿车，他会感到震动。
2019年，马斯克告知出资者，特斯拉将在2020年之前运营一个机器人出租车网络。
他还在X上发起了一项民意调查，问询特斯拉是否应该向他的人工智能草创公司xAI出资50亿美元——他方案将其间四分之一留给X的出资者。自他斥资440亿美元收买该渠道以来，X（前身为 Twitter）的价值已大幅跌落。
一些华尔街分析师质疑2025年机器人出租车的时间表是否实际，现在估计10月10日推出。
TD的Osborne表明，特斯拉的主动驾驶技能间隔彻底主动驾驶还有很长的路要走，他们可能要到本世纪末才干到达轿车无需任何人工干预即可主动驾驶的水平。
本文源自：金融界
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